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　　来源：中国基金报

　　原标题：刚刚宣布！降息25个基点

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　　新西兰的降息步伐仍在继续。11月26日，新西兰联储宣布将官方现金利率（OCR）下调25个基点至2.25%。

　　这一决定符合市场普遍预期，在受访的36位分析师中，有32位此前已预测此次降息。

　　声明显示，委员会讨论了将OCR维持在2.5%和降低至2.25%两个选项。最终，委员会以5：1的投票，决定将OCR下调25个基点。委员会指出，降低OCR有助于支撑消费者和企业信心，并抵消经济复苏速度比达到通胀目标所需的更慢的风险。OCR未来的走向将取决于中期通胀和经济的前景变化。

　　消息公布后，新西兰元兑美元短线拉升。

　　在声明中，委员会提到，9月季度消费者年度物价通胀率上升至3%，为货币政策委员会1%至3%目标区间的最高点。经济中仍有大量备用产能，预计到2026年中期通胀率将降至约2%。自2024年8月以来，OCR的大幅下降预计将支持经济活动的复苏。

　　委员会指出，核心通胀和不可交易通胀均持续下降。由于汽油价格和食品通胀高企，9月年度可贸易商品通胀上升，但中期内预计将有所下降。由于可交易商品通胀上升，加上家庭能源成本和地方议会税率的高通胀，年度总体CPI通胀上升。随着这些波动消散，预计整体CPI通胀将在2026年中期回落至目标区间的2%左右。

　　委员会成员讨论了经济活动短期指标较6月季度低点有所改善，暗示9月季度GDP增长将回归温和。劳动力需求也出现一些稳定的初步迹象，职位空缺和总工作时间均有所增加。随着新西兰经济和劳动力市场的复苏，外出人口预计将减少，净移民预计将朝着长期趋势增加。

　　此次降息是新西兰联储为重振经济、应对全球不利因素而采取的进一步措施。自2024年8月开启宽松周期以来，该行已累计降息325个基点。今年10月新西兰联储曾意外降息50个基点，超出市场预期。

　　值得关注的是，此次货币政策会议是代理主席克里斯蒂安·霍克斯比主持的最后一场会议，安娜·布雷曼将于下周正式接任新西兰联储主席。据悉，安娜·布雷曼在瑞典央行时期普遍被视作偏鸽派成员，按常规思路，市场容易将其解读为未来更倾向宽松的信号。

　　不过，市场对她的后续政策立场存在分歧，部分分析师认为其可能转向“中性偏鹰”。布雷曼将从下周一开始她的五年任期，但她任内的第一个货币政策决定要等到明年2月，也就是大约三个月之后。

　　分析人士指出，过去一段时间，全球风险情绪的反复以及市场对新西兰联储过度鸽派的预期，使得新西兰元在2025年以来相对G10货币持续跑输。如果交易员开始相信“降息底部已现”，那么此前积累的悲观交易将面临回补压力。

　　经济数据方面，新西兰第三季度失业率攀升至5.3%，创下自2016年第四季度以来的九年高点，主要因经济疲软抑制企业用工需求。失业率较第二季度的5.2%进一步上升，符合市场预期。就业人数环比持平，低于0.1%的增长预期，反映就业市场增长乏力。

　　此外，据澳媒近期报道，新西兰正面临近年来最显著的一波青年人口流失潮，许多年轻人选择前往澳大利亚寻求更好的生活与职业发展。根据新西兰统计局数据，2024年9月至2025年9月，共有近7.3万名新西兰公民离境，同比增加8%，其中近四成是18至30岁的年轻人，离境者的中位年龄为29岁。