A股核心问题在于估值太贵！但斌最新观点曝光，提及新股停发、T+0、涨停板
近日，东方港湾董事长但斌做客《格隆博士会客厅》访谈栏目。作为百亿私募管理人、价值投资的完美践行者，但斌掌舵的东方港湾投资去年以 22.06%的收益率夺得全国百亿私募年度总收益冠军，也是 2023 年唯一一家平均收益率超过 20%的百亿私募。他的代表产品近 10年的年化收益率达到了 13.76%，这放之全球投资界，都是一个傲人的成绩。
在本次深度访谈中，关于中国股市的现状和未来，但斌直言，自己并不认可价值投资不适合A股的说法。
他指出，A股肯定是有机会，要选对方向。全世界来看，没有任何一国像14亿中国人一样把挣钱当信仰，这么多人都在拼命地寻找机会的地方肯定是有机会的。
但斌非常认同注册制，因为如果没有注册制就不会有牛市。停止新股发行是本末倒置，A股最核心的问题在于估值太贵。
但斌还指出，中国继续改革开放，还是有机会的，中国的制造业还是有强大的竞争力。
A股 肯定是有机会 的 若选对方向机会很大
有说法称，A股不具备长出时间的玫瑰的土壤。对此，但斌表示，自己不是特别同意这个说法。如今市场不好，但煤炭股却表现亮眼，有人看到的是不适合的土壤，但那些选对方向的人会觉得机会太大了。
但斌认为，中国这么大，一定有好公司。
但比较遗憾的是，中国的好公司大部分是在境外上市，投资这些公司的收益主要让外国人赚走了。如果这些公司在A股上市，投资者这几十年通过投资互联网和移动互联网能赚很多钱，但很遗憾这些都享受不到。
他指出，现在人工智能时代又来了，中国最好的公司华为又不上市，中国的投资者大概率还是享受不到，只能找些边角余料进行投资。
不过，A股的消费龙头这几十年也让投资者赚到了很多钱，这些企业的商业壁垒没有互联网公司的高，但还是有好的收益。
但斌表示，全世界来看，没有任何一国像14亿中国人一样把挣钱当信仰，这么多人都在拼命地寻找机会的地方是有机会的。
最核心的问题是估值太贵了 取消涨跌停板、实行T+0是可行的
不过，对制度体系的把握非常重要，但斌非常认同注册制，称如果没有注册制就不会有牛市。审批制是卡着供给，导致新股一上市就涨很多，大多数公司上市基本上盈利就透支在高点，这才是 A股的症结所在。
很多专家提出要停止新股发，但斌认为，这是本末倒置。
A股最核心的问题是估值太贵了，需要有一个制度体系让它变成比较合理的市场，比如退市机制、处罚机制。此外，交易制度也要回归正常逻辑，比如取消涨跌停板、T+0。
他表示，中国也可以实行T+0，没有必要用这种方法保护投资者，有人愿意交易，就让他交易，还能给国家创造税收。
展望未来，但斌认为，中国继续改革开放，中国还是有机会，中国的制造业还是有强大的竞争力的。
迷茫和挑战每个时代都有 重要的是自己怎么做
对于年轻人的迷茫，但斌表示，自己年轻时也很迷茫，但当时的时代充满希望，从改革开放到加入WTO，国家在欣欣向荣发展，这个过程当中确确实实给了自己信心。
他认为，中国现在毕竟有了巨大的积累，已经不是一个小国家了，物质条件、生活条件都有了极大的丰富。迷茫和挑战每个时代都有，但这不重要，重要的是自己。
但斌建议，年轻人要向出色的人学习，不要抱怨国家、抱怨社会。就像自己以前说的，年轻人有才华，有广阔的胸襟，不嫉妒他人财富，不无所事事，去持续奋斗，自然就会有结果。别去抱怨，抱怨也没用。
他还指出，一个人的未来主要还是取决于自己，要让自己的内心变得有力量。社会很复杂，充满着挑战和挫折，当你遇到这些挫折的时候，你要有内心的力量去战胜他们。怎么让自己内心变得更有力量，这是最重要的。