在资本市场对机器人赛道态度渐趋审慎之际，一笔重磅融资撕开了市场的观望情绪。近日，北京银河通用机器人有限公司（以下简称“银河通用”）发布公告，宣布完成人民币11亿元的新一轮融资。

此次融资由动力电池龙头企业宁德时代的投资平台CATL Capital以及私募基金溥泉资本联合领投。引人瞩目的是，这笔融资刷新了2025年开年以来中国人形机器人行业的单笔融资额纪录。

技术深耕与资本聚焦

与行业内多数专注于轮式底盘或工业场景方案的公司不同，成立于2023年5月的银河通用，一开始便旗帜鲜明地将双足人形机器人作为其核心突破点。

从创业团队构成来看，该公司采用了具身智能领域常见的 “科学家 + 产业老兵” 组合模式。创始人兼 CTO 王鹤出生于 1992 年，2014 年从清华大学电子系本科毕业后，于 2021 年斩获美国斯坦福大学博士学位，随后回国投身北京大学任教，同时还兼任北大 - 银河通用具身智能联合实验室主任以及北京智源人工智能研究院具身智能研究中心主任。

联合创始人姚腾洲师从著名机器人专家王田苗教授，曾就职于工业机器人跨国企业 ABB 集团的机器人研发中心，在硬件制造领域积累了丰富的实践经验。

2024 年 6 月中旬，银河通用发布了第一代轮式人形机器人 Galbot G1。这款机器人采用 “双臂 + 单腿 + 轮式底盘” 的躯体结构，能以 “蹲姿” 稳定抓取地面物体，站立后又可够到 2.4 米高的物品，底盘配置的万向轮还实现了任意方向平移。

相比之下，其他同行的双腿全人形机器人在完成下蹲捡拾、开吊柜等动作时，对重心平衡的控制要求极高，实现难度较大。银河通用通过这种 “讨巧” 的设计，以过渡形态尽早切入市场，为后续技术迭代和产品升级积累了经验 。

在应用场景拓展方面，银河通用也积极布局。其机器人已在北京近十家无人药店 “上岗”，并计划在 2025 年内将这一模式推广至全国百家药店，可识别抓取 5000 款药品 SKU。

同时，银河通用与奔驰、极氪等主机厂达成机器人场景落地合作，还与全球汽车工业巨头博世集团旗下博原资本共同成立合资公司 “博银合创”，聚焦复杂装配、智能质检等高精度制造场景，研发灵巧型机器人，推动具身人工智能在工业领域的规模化落地。

该公司与新能源汽车供应链企业天奇股份成立的合资公司无锡天奇银河机器人有限公司，则围绕汽车制造场景，实现数家整车厂、电池厂定制化应用场景验证 。

这种市场化推进与产品迭代路线并行的战略，让其受到了资本市场的青睐。成立短短 2 年多，银河通用累计已获得超 24 亿元融资。有业内观点认为，银河通用正试图填补国内市场在具有高灵活性的通用人形机器人解决方案上的空白点。

冷暖交错的资本图景

此次战投入局的宁德时代，给这笔融资披上了另一层光环。宁德时代凭借动力电池赛道稳坐全球“霸主”宝座，但近年积极布局产业链纵深延伸与战略性技术投资已成常态。其投资图谱清晰可见：动力电池回收、锂矿上游、固态电池研发等均为焦点领域。

而今，宁德时代首次以战投身份入局人形机器人赛道领军企业，信号明确而深刻。有资深券商分析师认为：“宁德时代的投资逻辑已非常清晰：一方面寻求技术储备与未来应用的协同，探索如机器人电池系统等高契合度方向；更深层的，是在为其自身寻找可能的颠覆性增长第二曲线。”

然而，尽管银河通用的这笔11亿融资颇受瞩目，却难以掩盖整个赛道经历的一年寒暑。

2023年下半年至今，一级市场融资难度整体抬升。据统计机构数据，机器人领域整体融资事件数量与2022年同期相比出现明显回调，资本向头部项目、拥有明确商业化路径或核心技术壁垒的团队集中趋势显著增强。

有业内人士认为，当下机器人赛道正处在“产业化前夜”，关键技术节点不断被突破，成本的持续压降亦令应用场景曙光初现。

但也有观点指出，现阶段人形机器人的成本、可靠性、环境适应性离真正的规模化场景落地仍有“最后一公里”的壁垒需要跨过。找到真实的、有持续付费意愿并足以支撑企业健康运转的核心应用场景，构建完整商业闭环，是这一波公司存活成长必须解答的考题。现在技术“秀肌肉”不再是通行证。

不论如何，银河通用此轮融资中，宁德时代代表的产业巨头携真金白银入场，显露出其对机器人技术革命性潜力的坚决押注——哪怕这只是“未来”。另一方面，历史经验同样醒目：昔日明星波士顿动力几经转手，其背后折射的正是尖端技术与成熟商业模式间的巨大鸿沟。

当下，国产人形机器人赛道正经历严峻的双周期挑战——一面是高昂研发投入期待的“资本输血期”，一面却是商业闭环尚未形成的“自我造血空窗期”。谁能最快打通技术攻坚与场景落地之间的死循环，谁才能真正穿越周期，成为最后的赢家。

宁德时代们投下的巨额弹药，终须等待真实商业场景的检验方显价值，此刻，整个产业仍在静待一次足以燎原的“真实需求”星火。

采写：南都·湾财社记者 胡雯雯