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斯坦德机器人（无锡）股份有限公司（下称“斯坦德”）于6月23日正式向港交所递交申请，冲刺港股“工业具身智能第一股”，中信证券和国泰君安国际担任联席保荐人。

IPO日报注意到，斯坦德由多位哈工大校友创立，受到小米智造、博华资本、蔚来资本等知名机构的青睐，但尚未盈利，研发投入占比连续下滑。

AI制图

创业团队来自哈工大

斯坦德是一家工业智能移动机器人解决方案提供商，致力于赋能多种工业场景中的智慧工厂，最初由王淮卿及天使投资人罗鸿在2016年6月创立，分别持股90%、10%。

2017年4月，时隔不到一年，王淮卿将持有的公司48.21%股份以1元/股的价格分别转让给现实控人王永锟、李洪祥以及股权激励平台斯坦德自动化，得到101万元多的现金。

本次上市前，王永锟、李洪祥等代表的控股股东成员共同拥有及控制公司30.9%的投票权。其中，王永锟为斯坦德董事长、执行董事、首席执行官（CEO），李洪祥为该公司执行董事兼首席技术官（CTO）。

需要指出的是，王淮卿、王永锟、李洪祥等创始团队均来自哈尔滨工业大学。

王淮卿2014年毕业于哈尔滨工业大学机器人研究所，获得硕士学位，随后成立了斯坦德；但是四年后，王淮卿离开斯坦德，2018年7月，看到国内巡检机器人的万亿市场规模，又成立了千巡科技并担任CEO，以变电站巡检为切入点，做软硬一体化的完整解决方案。

在关于千巡科技的媒体报道中，王淮卿离开斯坦德时认为：“做机器人不能只做整机，一定要面向应用去做解决方案，不然一定会错过这个时代的机会。”

而留下来的创始团队成员王永锟和李洪祥也是毕业于哈工大。

王永锟现年33岁，哈尔滨工业大学自动化本科，后获得控制工程硕士学位。王永锟2016年6月加入斯坦德机器人时担任首席技术官，2018年3月起担任执行董事、董事会董事长兼首席执行官，负责整体策略规划及营运决策。

共同创办人李洪祥现年33岁，拥有哈尔滨工业大学计算机科学与技术本科，自2016年6月加入公司担任研发部主管以来，主要负责本公司的产品研发管理，目前担任执行董事兼首席技术官。

除此之外，公司执行董事王金鹏拥有哈尔滨工业大学本硕、英国伯明翰大学计算机视觉及机器学习博士履历，目前担任首席营运官，主要负责本公司国内外营销、销售及客户营运。

创始人王淮卿清仓，小米智造青睐

自成立以来，斯坦德完成了多轮融资。

2016年6月，斯坦德获得天使投资，投前估值1800万元，投后2000万元；

2017年4月，斯坦德Pre-A轮融资，投前估值5800万元，投后8024万元；

2018年9月，斯坦德获得A轮投资，投前估值1.2亿元，投后1.4亿元；

2020年5月，斯坦德获得A+轮投资，投前估值1.47亿元，投后1.5亿元；

2020年7月，斯坦德获得B轮投资，投前估值2.79亿元，投后3.5亿元；

2021年10月，斯坦德获得Pre-C轮投资，投前估值18亿元，投后21亿元；

2023年3月，斯坦德获得C轮投资，投前估值13.5亿元，投后15.3亿元；

2024年5月，斯坦德获得D轮投资，投前估值18亿元，投后21亿元。

比较特别的是，斯坦德Pre-C轮估值暴涨，但在两年后C轮的估值又明显下跌，直到2024年5月才恢复到2021年的估值状态。

斯坦德在融资历程中，吸引了众多知名机构的投资。期间，创始股东王淮卿、罗鸿及巴斯威尔、青岛信达普创投资中心（有限合伙）、万载鸿雅咨询服务中心（有限合伙）等股东清仓了所持的斯坦德的股权，已不再是斯坦德的股东。而西藏国科鼎奕、深圳合创智能、光易投资等股东也减持过所持公司股份。

目前，除控股股东外，小米集团旗下投资平台小米智造、博华资本、梁溪投资分别持有斯坦德8.4%、7.26%和14.29%的股份。此外，斯坦德的投资方还包括了青橙资本、蔚来资本、中信建投等知名机构。

本次IPO，斯坦德计划将募集的资金用于加强核心机器人技术平台、机器人产品及RoboVerse系统以及开发相关专有机器人技术；用于销售及服务网络扩展与品牌宣传；用于开发生产能力及新生产线；一般企业用途及营运资金。

研发投入同比大降34.74%

业务方面，斯坦德可量身定制的一站式机器人解决方案包括核心机器人技术平台、多功能工业智能机器人产品系列以及all-in-one智能协同系统RoboVerse。

招股书披露，斯坦德已经于2025年推出首款轮式具身机器人DARWIN，拥有最高程度的灵活性，配备多模态感知及VLA等先进AI算法。

根据灼识咨询的资料，按2024年销量计算，斯坦德是全球第五大工业智能移动机器人解决方案提供商，同时也是第四大工业具身智能机器人解决方案提供商；按2024年出货量计算，斯坦德是全球多个高科技领域最大工业智能移动机器人解决方案提供商之一，在电脑、通讯及消费性电子（3C）行业位居第二、汽车行业位居第二，以及半导体行业位居第五。

斯坦德还是行业内少数实现自主研发全栈技术的企业之一、中国首批自主开发适用于工业智能机器人的专有操作系统的企业之一、首批发布同时定位与地图构建（SLAM）技术的企业之一、行业首批开发适用工业场景的视觉语言动作（VLA）模型的企业之一。

值得一提的是，根据灼识咨询的资料，斯坦德是少数具备在单一模拟场景中调度超过2000台机器人能力的公司之一，而一般单一真实工业场景中不会多于500台机器人。

迄今为止，斯坦德已为超过400家客户服务，关键客户留存率超60%，涵盖小米汽车、富士康、OPPO等知名企业。

2022年-2024年（下称“报告期”），斯坦德的营业收入分别为0.96亿元、1.62亿元和2.51亿元，复合年增长率为61.3%；净亏损分别约为1.28亿元、1亿元和4514.4万元，三年合计亏损2.73亿元。按非香港财务报告准则计量，斯坦德报告期内的经调整净亏损分别约1.24亿元、9493.1万元和3933.8万元，亏损规模均持续收窄。

其中，机器人解决方案为斯坦德带来的收入分别为0.85亿元、1.42亿元、2.28亿元，占当期总营收的比例分别为88.6%、87.6%、91%；机器人及其他收入分别为0.11亿元、0.2亿元、0.22亿元，占总营收的比例分别为11.4%、12.4%、9%。

报告期内，斯坦德的机器人销量分别为725台、1212台和1932台。今年前4个月，斯坦德的机器人的出货量为650台。

同期，斯坦德的毛利率分别为12.9%、31.6%和38.8%，持续增长，仅仅两年就增长近26个百分点。

但在毛利率增长背后，斯坦德的研发投入步伐却有所放缓。报告期内，斯坦德研发投入分别为5552.5万元、5609.8万元、3661.1万元，占当期总营收的比例分别为57.7%、34.6%及14.6%，不仅投入金额在2024年同比大降34.74%，研发投入占比更是大幅下降。