【汇丰研究微降北京汽车(01958.HK)目标价至2.2港元】汇丰环球研究发布报告显示,北京汽车(01958.HK)旗下北京奔驰今年第二季度销量环比下滑8%,前8个月同比下降19%。这一情况体现出新能源汽车产品周期乏力,以及在消费环境不佳的背景下,来自其他高端新能源汽车制造商的激烈竞争。 该行分别下调北京汽车2025年及2026年净利润预测57%和50%,主要原因是销量前景欠佳,规模缩小致使毛利率降低。不过,预计2027年的销量和盈利,会因北京奔驰主要新能源汽车产品在2026年底推出而实现良好增长。因此,该行引入2027年净利润预测约17亿元人民币,高于市场共识。 然而,鉴于燃油车销量收缩压力,汇丰对短期盈利增长持谨慎态度。汇丰环球研究表示,继续采用市净率方法对北汽进行估值,维持目标市净率0.27倍,新目标价从2.25港元降至2.2港元;维持对该股的“持有”评级。
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