日本央行（股票代码：8301.T）行长植田和男表示，通胀正朝着持续达到央行目标的方向发展，但他同时警示，全球不确定性可能会抑制企业加薪意愿，目前对于 10 月是否加息，他仍保留灵活决策空间。

　　植田和男重申，若日本经济与物价走势符合央行预期，日本央行将继续推进加息进程，以逐步提升目前仍处于低位的利率水平。

　　不过他指出，日本经济前景仍面临多重不确定性，例如美国劳动力市场疲软迹象日益明显，以及美国加征关税可能对日本企业利润产生的影响。

　　植田和男周五在大阪向商界领袖发表演讲时表示：“若海外经济与贸易政策的不确定性持续高企，企业可能会更注重成本削减，进而降低将物价上涨传导至薪资的积极性。”

　　植田和男发表上述言论后，日元汇率出现下跌，美元兑日元汇率上涨 0.3%，至 1 美元兑 147.72 日元。部分市场参与者认为，这一表态降低了日本央行 10 月加息的可能性。

　　日本新生银行（SBI Shinsei Bank）高级经济学家森祥太郎（Shotaro Mori）表示：“日本央行的沟通表述并未出现明显变化，没有迹象表明其正为 10 月加息铺路。” 他预计，相比 10 月，日本央行更有可能在 12 月加息。

　　植田和男发表此番言论之际，美国政府已于周三开始停摆。此次停摆可能导致关键经济数据发布延迟，进而使日本央行的加息决策更为复杂。

　　植田和男在演讲后的新闻发布会上表示，美国经济数据延迟发布将是一个 “严重” 问题，但日本央行会通过仔细分析其他可用数据来弥补这一缺口。

　　他还提到，计划在本月晚些时候于华盛顿举行的国际货币基金组织（IMF）会议期间，通过与各国政策制定者及银行家交流收集信息。这意味着，此次会议对全球经济前景的看法，可能会影响日本央行 10 月是否加息的决策。

　　植田和男称：“关税对全球经济、美国经济及日本经济的影响仍存在相当大的不确定性。” 不过他补充道，日本央行无需等待所有确凿数据出炉，再判断相关风险是否已消除。

　　未陷入 “政策滞后” 风险

　　此前，受美国关税政策对经济影响的不确定性拖累，日本央行的加息周期已暂停。目前，市场参与者正密切关注植田和男的言论，以期捕捉日本央行何时重启加息周期的线索。

　　在日本央行 9 月的货币政策会议上，委员会内部出现鹰派分歧，且一名偏向鸽派的政策制定者也呼吁短期内加息。这使得市场预计，在 10 月 29 日至 30 日的下一次政策会议上，日本央行将利率从 0.5% 上调至 0.75% 的概率已超过 60%。

　　植田和男表示，截至目前，日本经济正承受住美国关税带来的冲击，许多企业凭借过去积累的高额利润形成了缓冲。

　　他还指出，剔除一次性因素后的核心通胀（即整体物价趋势）将朝着日本央行的目标加速上升 —— 这一表述删除了此前 “通胀将短暂停滞” 的说法，以回应近期食品价格上涨带来的日益增加的压力。

　　植田和男称：“考虑到劳动力短缺加剧以及中长期通胀预期上升，核心通胀有望与实际通胀同步加速。”

　　这一表述与日本央行 9 月政策声明中的措辞形成对比，当时声明称核心通胀 “将因增长放缓而表现疲软，之后逐步回升”。

　　植田和男在新闻发布会上表示，尽管食品价格涨幅将有所放缓，但其放缓速度可能低于最初预期，甚至可能推高核心通胀。

　　当被问及日本央行是否存在应对通胀过高风险时 “政策滞后” 的可能性，植田和男表示：“我认为这种风险不高，但仍需警惕。”

　　日本央行此前辩解称，之所以放缓加息步伐，是因为多项指标显示，由内需驱动的核心通胀（即核心通胀）仍低于 2% 的目标。

　　去年，日本央行结束了长达十年的大规模刺激计划，并在今年 1 月将利率上调至 0.5%，当时央行认为日本已接近实现通胀持续达标。

　　尽管日本消费者通胀率已连续三年以上超过 2%，但植田和男强调，在加息问题上仍需谨慎，以确保物价上涨是由薪资增长和强劲内需推动的。