受唐纳德?特朗普总统关税政策打击出口、私人住宅投资大幅下滑影响，日本 7-9 月经济年化收缩 1.8%。

　　日本政府周一公布的数据显示，按季度环比计算，日本国内生产总值（GDP，即商品和服务总价值）下降 0.4%，为六个季度以来首次出现萎缩。

　　年化增长率反映的是，若当前季度增速持续一整年，经济将呈现的表现。

　　今年 4-6 月季度，日本经济环比增长 0.6%；1-3 月季度环比增长 0.2%。

　　截至 9 月的三个月内，日本出口年化下降 4.5%。

　　今年早些时候，特朗普对多个国家的进口商品征收关税，企业为规避更高成本提前扩大出口，这推高了此前部分出口数据。

　　第三季度进口微降 0.1%，私人消费环比小幅增长 0.1%。

　　分析师表示，私人住宅投资环比下降 9.4%（年化降幅达 32.5%），主要原因是日本修订了建筑规范。该规范于 4 月（日本财年起始月）生效后，新屋开工量大幅下滑。

　　关税对日本这个依赖出口的经济体构成重大打击，其出口主导产业包括丰田汽车等大型车企。不过，许多制造商已将生产转移至海外，以规避关税及其他贸易管制措施的影响。

　　美国目前对几乎所有日本进口商品征收 15% 的附加关税，低于特朗普此前计划的 25%。

　　10 月就职的日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）承诺重振经济，预计将通过增加政府支出等政策发力。这可能会给日本央行带来挑战 —— 该行正试图通过将利率从长期维持的近零水平上调，来抑制通胀。

　　凯投宏观（Capital Economics）的马塞尔?蒂利亚特（Marcel Thieliant）在报告中表示，上一季度经济活动疲软，意味着 12 月不太可能加息。

　　但他指出，本季度初步数据及商业信心调查显示，未来几个月经济可能好转，日本央行或于 2026 年初恢复加息。