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《脑机接口产业链，订单可见度最高的13家公司》

2026年1月1日，马斯克宣布其旗下的脑机接口独角兽Neuralink已准备好在今年启动脑机设备的“大规模生产”。此前，Neuralink的侵入式技术在经过密集的动物实验后，已于2024年实现首例人类个体植入，并于2025年6月披露了多名患者在思维操控、游戏交互及机械臂控制方面的最新临床数据。

本次梳理基于华创证券发布的最新研报，围绕Neuralink的技术演进、全球主流技术路线对比以及中国市场的政策与本土突破展开，详细列举了该行业从技术验证向产品落地过渡的关键数据与核心标的。

一、效率提升11倍的精密手术

Neuralink的领先优势不仅在于植入体本身，更在于其高度垂直整合的自动化手术能力。根据2025年发布会披露的数据，其最新研发的新一代手术机器人通过系统优化，已将单根电极线的植入操作耗时从第一代R1机器人的17秒大幅缩减至1.5秒，手术效率提升了11倍。

该设备能够精准完成大脑皮层下50毫米深层区域的植入任务，其配套的“针头套件”经过工艺改良，单件生产成本也从350美元降至15美元，生产周期从24小时压缩到30分钟。这种向“完全自动化”手术流程的转变，被视为脑机接口从临床验证迈向商业化规模应用的核心转折点。马斯克明确表示，未来的技术方向是让电极丝直接穿过硬脑膜而无需切除，这将进一步降低手术复杂性和成本。

在硬件层面，N1植入体作为目前的临床核心，已经实现了完全无线且隐形的植入效果。它能够采集数千个通道的神经元信号，并将其无线传输给外部设备，本质上是在尝试将生物神经网络与机器学习模型相连。而专为未来“盲视”计划定制的S2芯片更是配备了超过1600个独立电刺激通道，具备极高的动态范围记录能力，旨在通过向大脑视觉皮层精准写入信息，帮助障碍人士恢复感官功能。

二、思维即操作的临床实证

Neuralink的医疗企划“心灵感应”（Telepathy）已经在多名患者身上证明了其实用性。截至2025年9月，完成植入手术的患者已达12例，其中包括脊髓损伤患者和渐冻症患者。临床实例显示，首位参与者Noland在植入N1芯片后，刷新了脑机接口光标控制的世界纪录，能够仅凭思维操控《马里奥赛车》和《使命召唤》等高难度电子游戏。另一位渐冻症患者Brad，在接受手术后摆脱了过去对眼动仪的依赖，不仅能带子女去公园，还能通过意念操控计算机与外界沟通。

更具标志性的突破发生在患者Alex身上。通过将其神经信号与特斯拉研发的Optimus机械臂对接，Alex实现了纯意念控制机械臂完成一系列预定的标准化连贯动作。这标志着脑机接口技术已经从虚拟世界的交互迈向了对实体精密机器人的操控。此外，Neuralink还与西门子医疗建立了深度合作，引入了超高梯度场磁共振MAGNETOM Cima.X和双源光子计数CT等高端影像设备，自主建成了专业医学图像中心，使侵入式手术从传统的“盲插”演变为“可见、可规划、可控制”的精准操作。

三、全球技术路线的多样化竞争

虽然Neuralink在“超高侵入”路线上高歌猛进，但全球范围内已形成了多元化的竞争格局。以Synchron为主导的血管内路线实现了“零开颅”植入，通过微创导管手术将Stentrode平台放置在与运动皮层连接的血管中。虽然其通道数和带宽受限，但手术风险极低，目前已获得FDA突破性设备认定，并在美国和澳大利亚完成了10例人体植入。2025年8月，Synchron展示了一名患者完全通过脑机控制iPad的过程，其解码器通过全新的HID协议直接与iPadOS系统交互，实现了无需动手、动眼即可打开应用和撰写文本的功能。

其他的技术路线同样在快速推进商业化。Precision Neuroscience主打的皮层表面薄膜路线，通过在脑表贴敷高通道薄膜来平衡安全性和信号质量。Paradromics和NeuroXess则更注重务实的高侵入路线，重点攻克单通道信噪比和瘫痪者语言恢复等明确的临床终点。

Neurable则作为非侵入路线的代表，正推动脑机接口向消费级应用渗透，主攻注意力监测和健康交互等低带宽场景。Synchron近期更是完成了2亿美元的D轮融资，总资金规模达到3.45亿美元，投资方包括比尔·盖茨和贝索斯的投资基金，显示出资本市场对微创脑机技术的高度认可。

四、中国脑机市场的政策与自主突破

中国脑机接口市场正处于高速增长阶段。2024年市场规模为32.0亿元，同比增长18.8%，预计到2027年将达到55.8亿元，增速进一步提升至20%。国家层面也在加速推动产业化进程，2025年7月，工信部等七部委联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确提出到2027年实现关键技术突破，电极、芯片和整机性能达到国际先进水平。

在技术研发上，国内形成了产学研协同的独特性模式，并在非侵入式和半侵入式方向取得了显著成果。天津大学与中电云脑联合研发了全球首款专用编解码芯片“脑语者”。清华大学与博睿康合作开发了NEO无线微创植入系统。最具代表性的是北京脑科学与类脑研究所牵头研发的“北脑一号”，作为全球首批柔性高通量半侵入式无线全植入脑机系统，已于2025年成功完成128通道系统的微型化研发。截至2025年10月，该系统已在北京大学第一医院、宣武医院及天坛医院的协作下，成功完成5例人体植入，涵盖了脊髓损伤截瘫、渐冻症言语障碍及脑卒中偏瘫等多种临床患者，在精细运动解码和语言解码方面实现了与国际前沿并行的技术突破。

五、三年愿景与商业化加速期

马斯克为Neuralink规划了清晰的三阶段蓝图：2026年启动“盲视”计划试点并将电极数量提升至3000个；2027年扩展至10000个通道，实现多脑区协同植入；2028年通道总数将突破25000个，覆盖大脑深层结构并正式启动人机智能融合的前瞻研究。华创证券认为，2026-2028年将成为脑机接口商业化落地的加速期，尽管面临技术路径不确定性及商业化推广节奏等风险，但行业已从纯粹的技术验证步入产品交付的实质性阶段。

六、重点公司

1. 上游核心部件与技术（芯片、传感器、算法、柔性材料）：

岩山科技、汉威科技、熵基科技、高德红外。

2. 中游设备制造与系统集成（整机、康复系统、手术机器人）：

诚益通、翔宇医疗、伟思医疗、创新医疗、海格通信、狄耐克。

3. 下游临床应用与服务（医疗机构、临床场景、消费应用）：

三博脑科、塞力医疗、爱朋医疗。