京东考虑收购Currys，“底价”多少？
引起京东收购兴趣的可能是英国股市大幅折价。
由于中国监管收紧以及消费需求放缓，电子商务集团京东（JD）逐渐将业务转向海外，试图实现多元化布局。
2月19日，京东发布声明称，正在考虑向Currys（CURY.UK）提出收购要约的初步阶段，其中可能包括对Currys全部已发行股本的现金收购要约。京东须在2024年3月18日下午5点之前对Currys提出要约的明确意向，或宣布无意提出要约。
京东关于收购Currys声明
来源：伦敦证券交易所
成立于1884 年的Currys，总部位于英国，拥有823家门店和2.8万名员工，主要销售洗衣机、电脑和冰箱等电器产品。2016年，Currys股价达到500便士。然而，由于客户面临生活成本压力，Currys股价之后大幅回落，令部分投资者感到不悦。
Currys股价走势
来源：巴伦周刊
收购消息公布后，Currys伦敦交易所股价暴涨37%至64.2便士。
此前，Currys拒绝了总部位于美国佛罗里达州的埃利奥特投资管理公司（Elliott Investment Management）旗下子公司埃利奥特顾问公司（Elliott Advisors）的7亿英镑（约合8.81亿美元）收购报价，折合每股62便士。
埃利奥特以其激进的态度而闻名，截至去年底拥有655亿美元资产。如果确定收购，埃利奥特须在3月16日之前提出要约。
AJ Bell投资总监拉斯·莫尔德（Russ Mould）认为，收购者必须出价至少每股71.1便士，才能与2023年英国上市收购的平均溢价51%相匹配。
图片来源于网络
对于京东而言，进军新市场以缓解国内消费放缓是一个合乎逻辑的举措。目前，京东在中国以外市场的收入增长落后于竞争对手阿里巴巴（BABA）和Temu母公司拼多多（PDD）。
不过，英国市场是一个值得商榷的选择——与中国类似，英国也面临着消费疲软和生活成本压力。2023年下半年，英国陷入经济衰退。
引起京东收购兴趣的可能是英国股市大幅折价。目前，标普500指数2024年预期市盈率为21倍，日经指数为20倍。相比之下，欧洲斯托克600指数为13倍，英国富时100指数则为11倍。这意味着，以当前估值进行交易的英国股票更加便宜。
哈格里夫斯·兰斯多恩公司（Hargreaves Lansdown）货币和市场主管苏珊娜·斯特里特 （Susannah Streeter）指出，企业竞购Currys表明海外投资者看到了英国“廉价”股票的机会。英国资产具有巨大价值，但是部分受到英国脱欧、英镑疲软和经济停滞的冲击。
文 | 巴伦周刊
编辑 | 曹妍
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