美股上涨三大支柱中的两个正在变弱
投资者对降息和大型科技股盈利的预期均告落空。
美国股市最近的上涨建立在三大支柱上，其中两大支柱带来的支撑正在变弱，这一轮涨势正变得越来越脆弱。
这一点从表面还看不出来。上周标普500指数累计上涨1.4%，收于4958点，创下历史收盘新高；道琼斯工业平均指数上涨1.4%，也创下历史收盘新高；纳斯达克综合指数上涨1.1%。
上周一系列重磅消息来袭，三大股指能有如此强劲的表现令人感到意外。首先，美联储主席鲍威尔告诉投资者不要期待3月降息，这一声明比市场预计的更“鹰”，出乎许多人的意料，导致标普500指数上周三下跌了1.6%。
从上周五公布的就业数据来看，美联储的谨慎立场无可厚非。1月美国非农就业人数新增35.3万，远高于FactSet预测的17.65万，有关美联储认为美国经济仍然过热的担忧升温。此外，亚特兰大联储GDPNow模型预计，第一季度美国GDP增长率可能达到4.2%。从数据来看，美国经济没有出现衰退迹象，但数据好像也没有达到会促使美联储采取行动的那种水平。
富国证券(Wells Fargo Securities)首席美国股票策略师克里斯·哈维(Chris Harvey)说：“我们认为，美联储不会像市场预计的那么早降息，降息幅度也不会像市场预计的那么大，降息幅度会更温和，降息时间会晚一点。我们将在短期内重新为股票定价。”
强劲的经济增长有可能抵消美联储对股市的影响，但无法弥补今年一直在推动股市走高的大型科技公司带来的影响，它们最近公布的财报好坏参半。
Alphabet (GOOGL)的财报最令人失望，盈利仅比预期高出3%，从上周二收盘到上周五收盘，该公司股价下跌了6%。微软(MSFT)上周二晚间公布的财报和苹果(AAPL)上周四的财报表现也不够好，两家公司的股价在财报公布后的那个交易日收盘时均出现了下跌。
亚马逊(AMZN)和Meta Platforms (META)带来了一些好消息。上周四晚间发布财报后，亚马逊上周五大幅上涨了7.9%，飙升了20%的Meta贡献了过去一周标普500指数约40%的涨幅。
上周其他股票则表现平平，271只股票收高，231只下跌。此外，景顺标普500等权重ETF (Invesco S&P 500 Equal Weight ETF)上周持平，从中看不到强势信号。今年目前为止，标普500指数中近一半股票累计下跌。
如果大型科技股无法重拾它们的“致胜之道”，那么接下来股市可能会下跌——尽管标普500指数接近历史高点。
Piper Sandler首席市场技术分析师克雷格·约翰逊(Craig Johnson)说：“股市宽度仍然很差。”
而且就算再创新高，也不能保证股市会持续上涨。2022年初，标普500指数创下新高，但之后大幅下跌，因为市场低估了美联储为经济降温的决心。这一次的下跌幅度可能不会像两年前那样大，但未来几周股市仍可能经历一段艰难时期。
目前影响股市的因素非常多，很难知道最后哪个因素会“胜出”。股市需要降息吗？更快的经济增长能否抵消限制性政策前景给股市带来的影响？谁能从科技“七巨头”手中接过接力棒？还是说亚马逊和Meta不得不继续肩负带领股市上涨的重任？这一切都说明，美股市场可能比看上去更加脆弱。
别忘了，好时光可以持续，直到它们戛然而止。
文 | 雅各布·索南西恩
编辑 | 郭力群
版权声明：
《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2024年2月2日报道“China’s Stocks Have Fallen for Three Years. Are They Finally Ready to Rally?”。
（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
#市场分析