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根据最新消息，川普媒体科技集团已与核聚变企业TAE达成最终合并协议。根据此协议，双方计划从2026年起选址并建设聚变电站，此举标志着核聚变产业的商业化进程有了显著推进。

与此同时，美国政府近期颁布了行政令，明确指出美国人民应于2028年重返月球，并计划在2030年之前搭建永久月球前哨站的初步设施。

在我国，商业航天领域的发射活动正密集进行，火箭回收和一箭多星等关键技术正迅速成熟，这些技术为可控核聚变在航天领域的应用提供了坚实的基础。

总体来看，国外在可控核聚变商业化方面的突破以及商业航天技术的成熟，共同拓宽了这两个领域的融合发展前景，为我国相关布局企业带来了新的发展机遇。

在全球能源转型与太空经济竞争加剧的背景下，“商业航天+可控核聚变”成为资本市场最炙手可热的赛道。可控核聚变被誉为“终极能源”，商业化进程加速；商业航天则依托低轨卫星星座建设与可复用火箭技术，市场规模突破万亿。

本文聚焦9家兼具两大概念的核心企业，从技术壁垒、订单确定性、产业链协同等维度展开分析，为投资者提供决策参考。

注意：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供交流研讨。

1. 杭氧股份：深低温技术撬动核聚变市场

技术优势：深耕深低温领域70余年，为全球最大空分设备制造商。可控核聚变装置需接近绝对零度的液氦环境冷却超导磁体，杭氧提供氮/氦制冷系统及全产业链解决方案，涵盖气体提取、储运、制冷、回收，配套膨胀机、压缩机等核心设备。

订单进展：国内核聚变低温系统长期依赖进口，杭氧凭借技术积累切入国产化替代赛道，成立专项攻关小组，整合高端装备事业部与气体应用研究院资源，目标复制空分设备国产替代路径。

市场潜力：核聚变商业化加速，低温系统需求爆发，杭氧作为国内稀缺供应商，有望率先受益。

2. 联创光电：高温超导技术赋能双赛道

技术突破：参股公司联创超导在高温超导磁体领域达到国际先进水平，应用于可控核聚变装置磁体、商业航天电磁发射等场景。高温超导技术可缩小托卡马克装置体积，降低研发成本；电磁发射技术消除摩擦阻力，提升发射效率。

战略协同：与中国能建签署战略合作协议，围绕可控核聚变、超导电机、氢能管道等前沿领域展开合作，共同推进超导技术在新能源、新基建场景的规模化落地。

市场前景：国际能源署预测，2030年全球核聚变市场规模达4965.5亿美元，超导电机潜在市场规模超百亿美元，联创光电卡位核心环节，增长确定性高。

3. 必创科技：智能传感器跨界核聚变与航天

技术布局：国内最早从事新型智能传感器研发的企业之一，光谱仪、分幅相机、条纹相机等产品应用于核聚变高温等离子体光谱学诊断；精密位移、光学平台产品服务于商业航天研发与生产环节。

竞争优势：自主研发的无线传感器网络、精密位移控制单元等产品达国际领先水平，客户覆盖科研院所与商业航天企业。

增长逻辑：核聚变与航天领域对高精度监测与控制需求持续增长，必创科技凭借技术先发优势，有望实现跨赛道增长。

4. 斯瑞新材：高强高导铜合金突破核聚变材料瓶颈

材料创新：开发应用于可控核聚变的高强高导铜合金材料及零组件，相关产品进入核心部件验证阶段，满足极端热负荷与中子辐照环境需求。

市场地位：工信部制造业单项冠军企业，铜铬触头市场占有率国内领先，产品应用于“中国环流三号”等国家重大项目。

成长空间：核聚变装置对高性能材料需求迫切，斯瑞新材作为国内稀缺供应商，有望享受行业爆发红利。

5. 国光电气：真空器件龙头卡位核聚变关键部件

核心业务：ITER项目偏滤器、包层系统供应商，为EAST、HL系列装置配套专用部件；商业航天领域，霍尔电推进器核心部件成功应用于载人航天工程，并与国内多个电推进总体单位深度合作。

订单动态：积极跟进BEST、HL-3、Z箍缩混合堆等国内重大核聚变项目，中标中科院合肥物质科学研究院13.45亿元招标项目。

风险点：总经理留置事件或影响短期管理效率，但技术壁垒与订单储备可支撑长期价值。

6. 上大股份：特种合金材料龙头绑定四大赛道

材料优势：中航工业系核心供应商，特种合金配方与提纯工艺国内领先，深度绑定商业航天、可控核聚变、军工、芯片四大赛道。

订单确定性：2024年新签订单同比增长215%，合同负债同比暴增105.77%，12家机构合计持股占比43.87%，主力资金净流入显著。

估值反转：当前处于战略投入期，净利润短期承压，但四季度订单集中确认或驱动业绩反转，估值修复空间广阔。

7. 国力电子：真空电子器件隐形冠军

技术积累：专注于真空电子器件研发与生产，产品应用于核聚变装置电源模块、商业航天卫星通信等领域。

市场布局：与国内主流核聚变科研机构合作，提供高压直流接触器、真空继电器等核心器件，参与低轨卫星星座建设。

上市预期：作为细分领域隐形冠军，国力电子若成功IPO，有望成为资本市场新宠。

8. 航天晨光：航天科工集团旗下核聚变与航天双料选手

业务布局：交付首批ITER外杜瓦矩形波纹管，参与国内人造核聚变项目；商业航天领域，为发射任务配套金属软管，控股股东为中国航天科工集团。

资源协同：依托航天科工集团技术积累与客户资源，航天晨光在核聚变与航天领域具备天然协同优势。

增长潜力：随着国内核聚变项目招标加速，航天晨光有望获得更多订单，业绩弹性可期。

9. 华菱线缆：特种电缆龙头切入核聚变赛道

技术突破：国内唯一量产核聚变用低温超导线材（NbTi）的企业，为ITER项目中国独家供应商，开发MgB₂超导材料形成技术壁垒。

市场拓展：低温超导材料应用于核聚变磁体系统，同时布局商业航天电缆市场，为卫星、火箭提供特种线缆解决方案。

行业地位：全球低温超导市场占有率领先，国内核聚变线材需求爆发背景下，华菱线缆具备先发优势。

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