净利盈转亏，雅萌依然面临挑战。雅萌近日发布的2025财年上半年财报显示，净销售额同比下滑9.5%，净利润亏损11.96亿日元（约合5346.6万元人民币）。对于业绩下滑，雅萌方面认为，虽然短期内面临挑战，但相信公司在长期的发展中将实现盈利增长。

今年6月，雅萌射频美容仪获批三类医疗器械注册证，这也让其有了更多恢复增长的希望。2022年3月，国家药监局明确将射频治疗仪、射频皮肤治疗仪类产品作为三类医疗器械进行管理，而能否拿到资质正式上市销售，成为众多射频美容仪品牌在市场拥有话语权的关键。对于雅萌来说，此次拿下资质无疑成为一次机遇。但业内也普遍认为，获得资质不等于业绩自动修复，如何通过产品的安全性和功效性消除消费者疑虑以获得口碑与销量，成为品牌未来发展的重中之重。

盈利面临挑战

2025财年上半年，雅萌净销售额115.11亿日元（约合5.14亿元人民币），同比下滑9.5%；净利润由盈转亏，亏损11.96亿日元（约合5346.6万元人民币）。对于业绩下滑，雅萌方面解释称：“物价上涨、美国关税引发的全球经济不稳定等因素，未来仍具有不确定性。”

按业务渠道划分，2025财年上半年，雅萌家庭购物销售、门店销售分别下滑46.1%、20.5%，利润分别下滑50.3%、61.5%；直销的销售额增长4.9%，但利润下降41.8%。在海外业务方面，雅萌销售额31.02亿日元（约合1.38亿元人民币），同比增长3.9%；利润为700万日元（约合31.29万元人民币），同比下滑99.3%。对于海外业务的下滑，雅萌方面在财报中表示：“主要原因包括中国电商促销活动‘6·18’期间广告费用增加，以及上年同期转回坏账准备的基数影响。”

实际上，从近两年的发展看，雅萌持续面临业绩增长难的困境。根据财报数据，截至去年10月31日的2024财年上半年，雅萌营收127.18亿日元（约合5.68亿元人民币），同比下降32.4%；净利润600万日元（约合26.82万元人民币），同比下滑达99.6%。2024财年（2024年5月1日—2025年4月30日）的财报显示，雅萌营收250.4亿日元（约合11.19亿元人民币），同比下滑21.8%；归母净利润7.06亿日元（约合3156万元人民币），同比增长超77%。不过，雅萌方面也在财报中表示，归母净利润的增长，主要得益于“出售子公司及联营公司股份获得的9.61亿日元（约合4296万元人民币）非经常性收益”。

在日本本土市场，雅萌正面临一定挑战。在2025财年上半年财报中，雅萌方面表示：“日本国内业务盈利结构大幅改革处于过渡阶段，同时为构建未来增长基础进行了战略性投资。”在2024财年上半年财报中，雅萌方面同样提及：“日本本土经济虽处于温和复苏阶段，但仍面临诸多不确定性。全球资源价格持续上涨、原材料价格居高不下、日元贬值，以及商品价格飙升导致的消费信心变化，都对公司业绩产生负面影响。”

“美容仪行业正经历结构性洗牌。监管趋严淘汰中小杂牌，推动市场从‘价格战’转向‘合规+功效’竞争，头部品牌集中度提升。同时，技术融合打开新增长曲线。多种新光电技术与AI肤质识别、个性化方案结合，推动产品向家用医美设备升级，客单价与复购率具备提升空间。因此，行业多品牌短期承压，业绩不佳；但长期看，合规化、专业化、场景细分化的家用美容仪市场仍为多品牌的发展提供了广阔发展空间。”盘古智库研究院高级研究员江瀚认为。

就发展相关问题，北京商报记者对雅萌方面进行采访，但截至发稿未收到回复。

加速海外布局

日本本土市场承压下，雅萌将更多目光投向海外市场。

2023年6月，雅萌提出“中期管理规划”，计划到2025年4月和2028年4月，分别实现500亿日元（约合22.41亿元人民币）和700亿日元（约合31.37亿元人民币）的年营收规模，而更长期目标为到2030年4月，使年营收突破1000亿日元（约合44.82亿元人民币）。

为实现上述目标，雅萌的布局策略涉及加强全球市场布局。据了解，早在去年7月，雅萌便在越南市场推出专业面部护理产品；同年11月，雅萌在越南胡志明市开设店铺；今年1月起，雅萌在沙特阿拉伯销售产品，这也是雅萌首次拓展中东地区市场。

在美妆资深评论人、美云空间电商创始人白云虎看来，作为医美类美容仪品牌，雅萌的主要市场空间来源于海外市场，特别是中国市场的表现在一定程度上会影响其业绩表现。

或许雅萌也意识到了这一点，中国市场成为雅萌押注的重要市场之一。雅萌方面在2024财年半年报中提及：“将加大在中国市场的营销力度，通过多种举措恢复销售表现，包括在中国市场加强广告投放、利用新收购的公司加强产品推广等。”此外，在2024财年财报中，雅萌方面透露：“公司积极拓展销售渠道，加大在中国市场的品牌推广投资，报告期内首次参加‘双11’活动，为下一财年及以后的增长做好准备。”雅萌的布局成效显现。根据公开数据，雅萌美容仪已实现九年霸榜天猫美妆美容仪器类目累计销售额TOP1；今年，雅萌更是同时登顶“双11”天猫美容仪器品牌榜和店铺榜TOP1。

不过，在2025财年上半年财报中，雅萌方面表示在中国市场的营销一定程度上影响了利润，这似乎让雅萌明白，用流量砸销量的方法难以长久，公司需要更多的突破口。上半年财报中，雅萌提出将通过新品研发与渠道优化以获得长期增长，同时其还透露正在优化家庭购物销售、门店销售、直销及海外业务等销售渠道，并积极开展研发及海外投资。

合规身份能否带动销量

今年6月，国家药监局发布的最新医疗器械批准证明文件显示，雅萌母公司申请的“射频皮肤治疗仪”获批三类医疗器械注册证，注册证编号为国械注进20253090264。这被视为雅萌的机会。

早在2022年，国家药监局发布关于调整《医疗器械分类目录》部分内容的公告（2022年第30号），明确将射频治疗仪、射频皮肤治疗仪类产品作为三类医疗器械进行管理。同时，其中强调，去年4月1日起，射频治疗仪、射频皮肤治疗仪类产品未依法取得医疗器械注册证不得生产、进口和销售。在规定发布后至4月1日到期前，多家家用美容仪陆续停售了射频美容仪。随后，在去年7月8日，国家药监局再次宣布，对射频美容仪施行三类医疗器械管理的规定，该规定延期到明年4月实施。

白云虎认为，拿到国家认证的“三类械字号”，对于雅萌品牌而言是利好，并会对消费用户产生积极影响，推动品牌价值的提升和品质的认同。但最终能否在业绩上有更好的反馈，则需要品牌在市场投入、用户链接等层面采取相应措施。

据北京商报记者不完全统计，目前国内拿到该认证的美容仪品牌包括AMIRO觅光、MARY FAIRY玛丽仙、YOUMAGIC，雅萌为首个获得三类认证的国际美容仪品牌。

江瀚认为：“雅萌以合规身份恢复市场准入资格。获得三类证意味着雅萌产品重新具备合法销售地位，可消除此前因无证销售带来的法律与舆论风险，重建渠道与消费者信任。其次，构筑短期竞争壁垒。目前仅少数品牌获证，雅萌作为首批外资持证者，有望抢占高端市场份额，尤其在电商大促节点形成差异化优势。但认证不等于业绩自动修复。消费者对产品安全性和功效的疑虑仍需通过临床数据、口碑营销和售后体系重建来化解。”

北京商报记者 张君花

图片来源：雅萌