主持人 | 尹星

光通信首次出现过热信号

主持人：光和创业板出现了泛舟最担心的加速动作，怎么看？

泛舟：不加速就不会有大波动。视加速的强度后续会展开对应的震荡。

主持人：短期冲猛了反向震荡也会变大？

泛舟：可以这么理解。加速不可怕，因为短期肉最厚的一段就是所谓的鱼尾（经常运动的肌肉，营养佳）。但加速的时候，要控制好情绪，别胡乱重仓追。如果有货的，且担心短期宽幅震荡的，可以减一些。我是继续看好光通信的，且看好本轮A股的AI科技牛。短期如出现降温的动作，也是为了7月—8月后更健康的上涨。

主持人：加速大概涨多少呢？

泛舟：站在周五上午的位置，当月再升10%以上。

主持人：那还是看好啊！

泛舟：看好是必然的，即便这里出现震荡，也是为了之后走的更健康。光通信是本轮牛市的核心，怎么可能不看好？我只是提供给大伙一个客观的信号，创业板和光通信短中期过热。此时我也说一下自己主观的判断，中长期还是看好。

主持人：懂了！如果出现降温的动作，就继续上车！

泛舟：同时如果你不在乎短期波动的，那就忽略，继续持有！如果你AI仓位不重，也请忽略。减来减去的，没啥意思！如果你仓位较重，又很在意波动的，可以考虑在信号出现后适当减一些。但后续得找机会拿回来。

主持人：短中期存在波动可能，中长期角度要找机会拿回来？

泛舟：这种判断最不好做了！如震荡就是给没货的朋友一次入手的机会。下周开始，大家别重仓追就行。这一路跟踪光通信至今，首次出现过热信号。所以我也就不建议大家在后续没有震荡的背景下追了。至于创业板，也就是正常的牛市震荡。

指数短期内上下两难

主持人：上周萧萧探讨过海外市场就通胀上行加息预期和海峡何时能通两件事，本周都有了明显的变化，怎么看这种变化和对A股的影响？

海风若雨萧萧：这两件事也可以说根源就是一件事，海峡通不通。因为通胀上行，加息预期主要因为地区冲突导致油价大涨。年初大家都是看2026年下半年会有一到两次降息的，谁能想到，现在变成了加息预期？本周双方算是初步达成开放海峡的意向，市场情绪得到很大的提振，反而是周三的议息会议释放了加息信号，又增加了行情发展的难度。所以指数环境短期内可能还是处于上下两难的状态，由于市场调整时间太短，这里就算打出了指数新低，也是明显的顶背离状态，反而容易诱发一轮新的调整。用时空角度去推演，可能需要四到六周的时间才能完成本轮调整周期。从市场的结构特征来看，我还是5月中旬的那句话，牛三阶段属于“不在餐桌上就在菜单里”的行情，本周海峡通航的利好也就维持了一天的普涨行情，后面又是结构严重分化的“二八”行情，微盘股指数（880823）甚至还创了新低。市场继续抱团科技成长风格很明确，上证也明显弱于“双创”指数，券商板块还是那幅帅不过五天的“渣男”模样。值得警惕的是，部分主线逻辑品种走出了高位加速形态，尤其是PCB上游的电子布等分支。

主持人：这意味着什么？

海风若雨萧萧：一般理解，这种加速之后，容易出现技术面的见顶现象，成为市场新的不稳定因素。即使是主线逻辑，也一样会出现高低位分支方向和产业链上下游的轮动。

把握好AI科技的结构性机会

主持人：指数本周连续反弹，果然如骄阳预判的一样，节后怎么看？

骄阳：不要怀疑慢牛，节后回来，指数的10日周期会开始5天的扣低助涨结构，把握好AI科技的结构性机会吧，别太在意指数。

主持人：本周AI还是唯一热点，最主线是AI新材料，更强细分是你在启动之前内部交流时重点解读的氮化铝，核心品种走出了6天5板的主升行情，上周你也再次解读了这个板块，怎么能抓住这样的机会呢？

骄阳：其实就是确认产业逻辑。后面新材料细分还有机会的。

主持人：比如呢？

骄阳：HBM材料，近期联瑞新材股价爆了，是HBM板块最强的，超过了所有存储芯片公司，最重要的原因是我们反复说的，AI新材料开始全面估值重构。这个公司的爆发，基本面原因是今年是HBM3爆量的一年，公司产品全面导入，会实质性受益并体现到业绩上。之前炒AI硬件时候，记得是怎么炒的吗？顺着800G往1.6T上炒，对应明年预期。HBM也一样。下半年HBM4会开始放量，机构预计，明年HBM4会超过HBM3——成为市场主流，HBM4填充材料最大的增量是Low-a顶级球铝，所以这个细分的行业基本面需要重点观察。　

（本文已刊发于6月20日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。）